ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เป็นเรื่องปกติในช่วงครึ่งแรกของศตวรรษที่ 20 พวกเขาได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากรัฐบาลเนื่องจากพวกเขาเชื่อว่าผิดพลาดในการเสนอสามข้อได้เปรียบที่สำคัญ ขั้นแรกพวกเขาจะลดความเสี่ยงของการไหลเวียนของเงินทุนเก็งกำไรที่อาจทำให้เศรษฐกิจไม่มั่นคง ประการที่สองพวกเขาจะแนะนำให้มีระเบียบวินัยมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภายในประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อ ประการที่สามพวกเขาจะขจัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศ
กระแสทุนเก็งกำไร
มันคิดว่าการเก็งกำไรจะสร้างความผันผวนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และหลีกเลี่ยงไม่ให้อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวหรือลอยตัวได้อย่างอิสระ นี่จะเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจขนาดเล็กที่พึ่งพาการค้าระหว่างประเทศในระดับสูง
นโยบายทางเศรษฐกิจที่เป็นระเบียบมากขึ้น
ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงในประเทศทำให้ผู้ซื้อต่างประเทศจ่ายราคาที่สูงขึ้นสำหรับการส่งออกของประเทศนั้น นอกจากนี้ยังทำให้ภาคการแข่งขันนำเข้าของประเทศแข่งขันน้อยลง การส่งออกอ่อนตัวและการนำเข้าเพิ่มขึ้นแรงกดดันแฝดเหล่านี้ทำให้ตำแหน่งการชำระเงินแย่ลงเนื่องจากเศรษฐกิจมีการแข่งขันน้อยลงเมื่อเทียบกับต่างประเทศซึ่งนำไปสู่การว่างงาน กองกำลังเหล่านี้คาดว่าจะกดดันรัฐบาลให้ดำเนินนโยบายต่อต้านเงินเฟ้อ
ไม่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ช่วยลดความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน มันคิดว่าการขาดความเสี่ยงนี้เป็นประโยชน์ต่อการค้าระหว่างประเทศและการไหลเวียนของเงินทุน
การประเมินหลังสงคราม
ในช่วงทศวรรษหลังสงครามโลกครั้งที่สองข้อได้เปรียบของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่พิสูจน์ได้ว่ามีประสิทธิภาพน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ยิ่งกว่านั้นการพัฒนาทางทฤษฎีต่าง ๆ แย้งว่าเป็นอิสระลอยตัวมากกว่าระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่หรือมีการจัดการและดีกว่าเน้นข้อเสียดังต่อไปนี้ของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
ไม่มีการปรับโดยอัตโนมัติเพื่อความสมดุลของการชำระเงินโรค
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไม่ได้แก้ไขความสมดุลของการชำระเงินโดยอัตโนมัติ ระบบคงที่บังคับให้รัฐบาลแก้ไขความไม่สมดุลโดยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและลดอุปสงค์ในประเทศ นโยบายนี้ยับยั้งนโยบายเศรษฐกิจในประเทศจากการว่างงานและเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้ามอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวจะปล่อยนโยบายภายในประเทศและลดค่าเงินโดยอัตโนมัติเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลภายนอก
ข้อกำหนดสำหรับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศขนาดใหญ่
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่กำหนดให้รัฐบาลต้องรักษามูลค่าที่สำคัญไว้เป็นทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ทุนสำรองเหล่านี้มีต้นทุนค่าเสียโอกาสในรูปแบบของผลตอบแทนทางการเงินก่อน
ความไม่แน่นอนโดยธรรมชาติ
อัตราดอกเบี้ยคงที่ไม่ปรับนโยบายเศรษฐกิจภายในประเทศให้แตกต่างกันโดยอัตโนมัติซึ่งแตกต่างกันระหว่างประเทศ ตัวอย่างเช่นประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงจะไม่สามารถแข่งขันกับประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำได้ สิ่งนี้สร้างการเก็งกำไรของการลดค่าเงินครั้งเดียวทำให้เกิดแรงกดดันต่อรัฐบาลในการลดมูลค่า
