ความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท คือความสามารถในการรับชำระหนี้เพิ่มเติมและเพื่อรองรับหนี้ที่มีอยู่ การวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้ช่วยให้องค์กรสามารถกำหนดจำนวนหนี้เพิ่มเติมที่พวกเขาสามารถออกได้ก่อนที่จะเพิ่มความกังวลของผู้ให้กู้และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต ผลการวิเคราะห์อาจเปิดเผยต่อผู้มีส่วนได้เสียในแง่ของอัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ - รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายภาษีหารด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย - และสำหรับองค์กรภาครัฐหนี้สุทธิต่อหัว - หนี้สินรวมลบสินทรัพย์เงินสดหารด้วย ประชากร.
ความสำคัญ
หน่วยงานของรัฐเช่นเทศบาลไม่สามารถออกหุ้นเพื่อสนับสนุนโครงการสำคัญเช่นทางหลวงใหม่ พวกเขามักจะต้องออกตราสารหนี้เพื่อระดมทุน บริษัท ภาคเอกชนมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่การจัดหาเงินกู้โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้พวกเขาสามารถระดมทุนได้โดยไม่ต้องควบคุม หนี้สินที่มากเกินไปจะจำกัดความยืดหยุ่นขององค์กรในการตัดสินใจด้านงบประมาณและการลงทุนและอาจนำไปสู่การลดอันดับความน่าเชื่อถือซึ่งมักจะทำให้การกู้ยืมยากขึ้นและมีราคาแพงขึ้น
การวิเคราะห์
ศาสตราจารย์ John A&M มหาวิทยาลัย Texas A&M ในบทความ QFinance เรื่องโครงสร้างเงินทุนของเขาใช้คำว่า "ดี" และ "ไม่ดี" ความสามารถในการชำระหนี้เพื่อกำหนดระดับหนี้ของ บริษัท บริษัท ที่มีความสามารถในการชำระหนี้ที่ดีที่ไม่ได้ใช้มักจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน - หนี้สินรวมหารด้วยทุนทั้งหมด - น้อยกว่า 1 ซึ่งหมายถึงการเข้าถึงกองทุนได้ง่ายขึ้น ความสามารถในการชำระหนี้ไม่ดีจำกัดความยืดหยุ่นและสำหรับ บริษัท มหาชนนั้นมีผลกระทบต่อราคาหุ้น ความสามารถในการชำระหนี้นั้นเชื่อมโยงกับความสามารถในการชำระหนี้ - สำหรับธุรกิจขนาดเล็กเช่นฟาร์มครอบครัวหมายความว่ามีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะชำระหนี้ อัตราส่วนทางการเงินเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์นี้ ตัวอย่างเช่นอัตราส่วนปัจจุบัน - สินทรัพย์หมุนเวียนหารด้วยหนี้สินหมุนเวียน - ระบุว่าธุรกิจสามารถชำระค่าใช้จ่ายในปัจจุบันได้ง่ายเพียงใด: อัตราส่วนที่สูงกว่าจะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าอัตราส่วนของดอกเบี้ยที่ได้รับนั้นสะท้อนให้เห็นว่า บริษัท สามารถชำระหนี้จากรายได้ของ บริษัท ได้อย่างง่ายดายเพียงใด ยิ่งอัตราส่วนนี้สูงขึ้นเท่าใดความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท และความสามารถในการชำระหนี้ก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น ประมาณการกระแสเงินสดที่อนุรักษ์นิยมและสมจริงช่วยให้ บริษัท นำมาตรการเชิงกลยุทธ์ที่เหมาะสมมาใช้ในการปรับปรุงความสามารถในการชำระหนี้ในปัจจุบันและอนาคต
กลยุทธ์
องค์กรอาจใช้กลยุทธ์หลายอย่างเพื่อให้มั่นใจว่ามีความสามารถในการชำระหนี้ที่เหมาะสมที่สุด ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลปกติสามารถลดการจ่ายเงินปันผลเพื่อเพิ่มกำไรสะสมและลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน บริษัท อาจขายสินทรัพย์หรือออกหุ้นบางส่วนเพื่อชำระหนี้ ในช่วงเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง บริษัท สามารถซื้อคืนหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและรีไฟแนนซ์ในอัตราที่ต่ำกว่า มาตรการดำเนินงานเช่นการจัดทำงบกระแสเงินสดอย่างระมัดระวังการควบคุมค่าใช้จ่ายและการ จำกัด การกู้ยืมเป็นวิธีการอื่นในการลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและรักษาความสามารถในการชำระหนี้ที่เหมาะสม
การพิจารณา
Groth แนะนำว่านักลงทุนควรระวังผู้บริหารของ บริษัท ที่ใช้หนี้เพื่อผลประโยชน์ของตัวเองมากกว่าผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่นการจัดการอาจทำให้ บริษัท ที่มีหนี้มากเกินไปทำให้งบดุลไม่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ ในภาครัฐการวิเคราะห์ความสามารถในการชำระหนี้ควรมีความสมดุลกับวัตถุประสงค์ของนโยบายสาธารณะ ตัวอย่างเช่นมาตรการบังคับผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะต้องดำเนินการโดยไม่คำนึงถึงระดับหนี้
