ผู้จัดการต้องเผชิญกับการตัดสินใจมากมายเกี่ยวกับวิธีจัดสรรทรัพยากรของ บริษัท พวกเขาจะต้องรู้ว่าตัวเลือกการใช้จ่ายของพวกเขาจะให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เพียงพอหรือไม่ เนื่องจากการลงทุนเหล่านี้อาจใช้เวลาหลายปีกว่าจะได้รับผลตอบแทนดังนั้นพวกเขาจึงต้องคำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยและมูลค่าของเงินเมื่อตัดสินใจ โดยการคำนวณ อัตราผลตอบแทนภายใน หรือ IRRผู้จัดการเหล่านี้สามารถกำหนดได้ว่าการลงทุนเฉพาะให้อัตราผลตอบแทนที่ต้องการหรือไม่
มูลค่าปัจจุบันสุทธิ
ปัจจัยสำคัญในการกำหนด IRR คือมูลค่าปัจจุบันสุทธิหรือ NPV มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดไหลเข้าในอนาคตจากการลงทุนและกระแสเงินสดหมุนเวียนสำหรับการลงทุนนั้น NPV วัดความแตกต่างระหว่างเงินที่ บริษัท ต้องใช้ตอนนี้เพื่อทำการลงทุนและมูลค่าลดของรายได้ในอนาคตจากการลงทุนนั้น เมื่อรายได้ในอนาคตที่ลดลงตรงกับจำนวนการใช้จ่ายในปัจจุบัน NPV จะเป็นศูนย์ ณ จุดนั้นอัตราคิดลดของรายได้ในอนาคตเท่ากับ IRR
การคำนวณ NPV
ตัวอย่างเช่นผู้จัดการที่ Generic Widgets, Inc. ต้องตัดสินใจว่าโรงงานของเขาจำเป็นต้องอัพเกรดอุปกรณ์หรือไม่ การอัพเกรดจะมีค่าใช้จ่าย $ 500,000 บริษัท การคาดการณ์รายได้ของเขาแสดงให้เห็นว่าการอัพเกรดจะทำให้ บริษัท มีรายได้เพิ่มขึ้น 100,000 ดอลลาร์ในปีแรก 200,000 ดอลลาร์ในปีที่สองและ 300,000 ดอลลาร์ในปีที่สาม การคำนวณ NPV จะมีลักษณะดังนี้:
100,000 / (1 + R) + 200,000 / (1 + R)2 + 300,000 / (1 + R)3 - 500,000 = NPV
โดยที่ "r" คืออัตราส่วนลด
การคำนวณ IRR
IRR คืออัตราส่วนลดซึ่งเมื่อเสียบเข้ากับสูตร NPV จะให้ค่า NPV เป็นศูนย์ ในตัวอย่าง Generic Widgets สูตรจะมีลักษณะดังนี้:
100,000 / (1 + IRR) + 200,000 / (1 + IRR)2 + 300,000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
ผู้จัดการสามารถลองเชื่อมต่ออัตราต่าง ๆ เพื่อประมาณค่า IRR ตัวอย่างเช่นผู้จัดการสามารถเสียบ 8 เปอร์เซ็นต์เป็น IRR และแก้ปัญหาสำหรับ NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV ยังคงเป็นบวกดังนั้นผู้จัดการจึงเสียบปลั๊กในอัตราร้อยละ 8.5:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV เป็นลบดังนั้น IRR จะต้องอยู่ระหว่าง 8 ถึง 8.5 เปอร์เซ็นต์
ผู้จัดการยังสามารถใช้ฟังก์ชันเครื่องคิดเลขเพื่อค้นหา IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
สำหรับการอัพเกรด Generic Widgets นั้น IRR จะอยู่ที่ประมาณ 8.2083 เปอร์เซ็นต์
ใช้สำหรับ IRR
ผู้จัดการคาดหวังว่าการลงทุนของพวกเขาจะให้อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ ผู้จัดการเหล่านี้ประเมินการลงทุนโดยพิจารณาจากทั้ง IRR และอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่คาดหวัง หาก IRR ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังการลงทุนนั้นไม่คุ้มค่าที่จะพิจารณา ในตัวอย่าง Generic Widgets หากผู้จัดการคาดว่าการอัพเกรดจะส่งคืน 10 เปอร์เซ็นต์ภายในสามปีแรก IRR ที่ 8.2083 เปอร์เซ็นต์แสดงให้เห็นว่าการอัพเกรดจะไม่ส่งมอบอัตราที่ต้องการ
