เมื่อพูดถึงผลตอบแทนการลงทุนยิ่งจำนวนมากขึ้นเท่าไหร่การลงทุนของคุณก็จะยิ่งมีกำไรมากขึ้นเท่านั้น วิธีที่ดีที่สุดในการประเมินโครงการหรือการลงทุนเพื่อให้คุณสามารถตัดสินใจได้ว่าจะยอมรับหรือปฏิเสธมันคืออัตราผลตอบแทนภายใน ในการลงทุนศัพท์แสง IRR คืออัตราดอกเบี้ยที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นศูนย์. สิ่งนี้ต้องการคำอธิบายเนื่องจากคุณต้องเข้าใจแนวคิดของมูลค่าปัจจุบันและมูลค่าปัจจุบันสุทธิหรือแนวคิดที่ว่าเงินมีค่ามากกว่าตอนนี้ในภายหลัง
รายละเอียดของมูลค่าปัจจุบัน
ลองจินตนาการว่าคุณมี $ 1,000 ในกระเป๋าของคุณตอนนี้ คุณสามารถไปที่ร้านและระเบิดเงินสดในอุปกรณ์หรือคุณสามารถใช้เงินเพื่อทำเงินได้มากขึ้น: ลงทุนในโครงการธุรกิจซื้อสินค้าคงคลังเพื่อขายในภายหลังในราคาที่สูงขึ้นหรือเพียงแค่ใส่เงินในธนาคาร รับดอกเบี้ย
ตอนนี้ลองจินตนาการว่าการลงทุนจะช่วยให้คุณได้รับผลตอบแทน 10 เปอร์เซ็นต์จากเงินของคุณ $ 1,000 ที่คุณมีในวันนี้จะมีมูลค่า $ 1,100 ในเวลา 12 เดือนเพราะได้รับ $ 1,000 คูณ 10 เปอร์เซ็นต์หรือ $ 100 ในเวลา 24 เดือนคุณจะได้ $ 1,210 เนื่องจากดอกเบี้ยทบต้น
สิ่งที่เรากำลังพูดอยู่ที่นี่คือวันนี้ $ 1,000 คุ้มค่าเหมือนกันทุกประการ เป็น $ 1,100 ในปีหน้าและทั้งสองจำนวนนั้นคือ คุ้มค่าเหมือนกันทุกประการ $ 1,210 ในเวลาสองปีเมื่อมีอัตราดอกเบี้ย 10 เปอร์เซ็นต์ หากคุณหมุนสมการย้อนกลับ $ 1,100 ในปีหน้าจะมีมูลค่าเพียง $ 1,000 ในขณะนี้ ในการลงทุนศัพท์แสง $ 1,100 ในปีหน้ามีมูลค่าปัจจุบัน $ 1,000
จากอนาคตกลับสู่เดี๋ยวนี้
โดยปกติเมื่อเราพูดถึงมูลค่าปัจจุบันเราจะทำการคำนวณย้อนกลับ นั่นเป็นเพราะเราสนใจเงินในอนาคตที่คุ้มค่าในตอนนี้
สมมติว่าพันธมิตรทางธุรกิจสัญญาว่าจะจ่ายเงินให้คุณ $ 1,000 ในปีหน้า มูลค่าปัจจุบันคืออะไร? หากต้องการย้อนกลับการคำนวณเพื่อที่คุณจะได้รับเงินคืนในอนาคตหนึ่งปีให้หารจำนวนเงินดอลล่าร์ด้วย 1.10 $ 1,000 ในปีหน้ามีค่า $ 1,000 / 1.10 หรือ $ 909.09 วันนี้
หากคุณได้รับเงินภายในสามปีคุณจะหารจำนวนด้วย 1.10 สามครั้ง:
$ 1,000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = $ 751.31 (ใกล้เคียงที่สุด)
ซึ่งหมายความว่าการมีเงิน $ 751.31 ในกระเป๋าของคุณในวันนี้มีค่าเหมือนกับที่มี $ 1,000 ในกระเป๋าของคุณในเวลาสามปี
มูลค่าปัจจุบันด้วยเลขชี้กำลัง
ในขณะที่ง่ายพอที่จะดำเนินการการคำนวณมูลค่าปัจจุบันกลายเป็นเทอะทะเมื่อคุณคาดการณ์ไปข้างหน้าหรือทำงานย้อนกลับไปหลายปี ที่นี่จะดีกว่าถ้าใช้เลขชี้กำลังหรือจำนวนครั้งในการคูณ
ตัวอย่างเช่นแทนที่จะคำนวณ $ 1,000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 เพื่อให้มูลค่าปัจจุบัน $ 1,000 ในเวลาสามปีเราสามารถเขียนการคำนวณเป็น $ 1,000 ÷ 1.103= $751.31.
อันที่จริงสิ่งที่เราเพิ่งสร้างที่นี่คือสูตรสำหรับมูลค่าปัจจุบัน (PV):
PV = FV / (1 + r)n
ที่ไหน:
- FV คือมูลค่าในอนาคต
- r คืออัตราดอกเบี้ยที่แสดงเป็นทศนิยม (0.10 ไม่ใช่ 10 เปอร์เซ็นต์)
- n คือจำนวนปี
เมื่อใช้สูตรนี้เพื่อคำนวณ PV ของ $ 1,000 ในสามปีคุณจะได้รับ:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,000 / (1 + 0.10)3
PV = $ 1,000 / 1.103
PV = $ 751.31
รายละเอียดของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
จนถึงตอนนี้เราได้คำนวณมูลค่าปัจจุบันของเงินโดยมีอัตราผลตอบแทน 10 เปอร์เซ็นต์ มูลค่าปัจจุบันของเงินเป็นอย่างไร โดยทั่วไปเมื่อคุณทำการลงทุนคุณจะมีเงินออกไป (เงินที่คุณใช้ลงทุนหรือฝาก) และเงินที่เข้ามา (ดอกเบี้ยเงินปันผลและผลตอบแทนอื่น ๆ) เมื่อเข้ามามากกว่าออกไปธุรกิจกำลังทำกำไร
ในการรับมูลค่าปัจจุบันสุทธิของการลงทุนคุณเพียงแค่เพิ่มสิ่งที่เข้ามาและลบสิ่งที่ออกไป อย่างไรก็ตามค่าในอนาคตจะต้องนำกลับไปสู่ค่าของวันนี้เพื่อพิจารณา เวลาเป็นเงินเป็นทอง. มูลค่าเวลาของเงินคือแนวคิดที่ว่าเงินในกระเป๋าของคุณวันนี้ (มูลค่าปัจจุบัน) มีมูลค่ามากกว่าเงินก้อนเดียวกันในอนาคตเนื่องจากศักยภาพในการสร้างรายได้
ดังนั้นสิ่งที่คุณกำลังทำอยู่ที่นี่คือการหามูลค่าปัจจุบันของเงินฝากและใบเสร็จรับเงินทุกครั้งจากนั้นเพิ่มหรือลบเพื่อให้ได้มูลค่าสุทธิปัจจุบัน
ตัวอย่างของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
สมมติว่าพันธมิตรทางธุรกิจต้องการเงินกู้ $ 1,000 ในขณะนี้และจะจ่ายคืนให้คุณ $ 1,250 ในหนึ่งปี คุณมีเงินและกำลังได้รับดอกเบี้ยร้อยละ 10 ในบัตรเงินฝาก เงินกู้เป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่เมื่อคุณได้รับ 10 เปอร์เซ็นต์ที่อื่น?
"เงินออก" ที่นี่คือ $ 1,000 เมื่อคุณทำเงินกู้ตอนนี้ PV คือ $ 1,000 "เงินใน" คือ $ 1,250 แต่คุณจะไม่ได้รับจนกว่าจะถึงปีหน้าดังนั้นก่อนอื่นคุณต้องคิด PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1,250 / 1.10
PV = $ 1,136.36
มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่นี่คือ $ 1,136.36 ลบ $ 1,000 หรือ $ 136.36 พร้อมดอกเบี้ยร้อยละ 10 หรือ อัตราคิดลด เงินกู้มี NPV ที่ $ 136.36 กล่าวอีกอย่างหนึ่งคือมันเป็น $ 136.36 ที่ดีกว่าการฝากเงิน 10 เปอร์เซ็นต์ที่ธนาคารในวันนี้
เล่นกับตัวเลข
หวังว่าคุณจะเห็นว่า NPV เชิงบวกนั้นดี (คุณกำลังทำเงิน) และ NPV เชิงลบนั้นแย่ (คุณจะเสียเงิน) ยิ่งไปกว่านั้นอัตราคิดลดที่คุณสามารถใช้ในการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ - และบางครั้งค่อนข้างมาก
ลองลงทุนเงินกู้แบบเดียวกัน แต่บอกว่าเราต้องการผลตอบแทนร้อยละ 15
เงินออกยังคงเป็น $ 1,000 PV อย่างไรก็ตามในเวลานี้เงินในมีการคำนวณดังต่อไปนี้:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0.15)1
PV = $ 1,250 / 1.15
PV = $ 1,086.96
ดังนั้นที่ดอกเบี้ยร้อยละ 15 การลงทุนเดียวกันมีมูลค่าเพียง $ 86.96 โดยทั่วไปแล้วคุณจะพบว่ายิ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำลงเท่าใดก็ยิ่งได้รับ NPV ที่ดีขึ้นเท่านั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงนั้นยากที่จะบรรลุ เมื่ออัตราดูดีเกินกว่าที่จะเป็นจริง NPV ของคุณอาจดูไม่ดีนัก
ความสำคัญคืออะไร
มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นวิธีทางคณิตศาสตร์ในการหา วันนี้เทียบเท่าผลตอบแทนที่คุณจะได้รับในอนาคต ไม่ว่าจะเป็นวันที่ 12, 36 หรือ 120 เดือนในอนาคต ประโยชน์หลักของมันคือช่วยให้คุณกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงเพื่อเป็นมาตรฐานในการเปรียบเทียบโครงการและการลงทุนของคุณ
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท ของคุณกำลังพิจารณาสองโครงการ โครงการ A จะมีค่าใช้จ่าย $ 100,000 และคาดว่าจะสร้างรายได้ $ 2,000 ต่อเดือนเป็นเวลาห้าปี โครงการ B จะมีราคาสูงกว่า - $ 250,000 - แต่ผลตอบแทนนั้นคาดว่าจะอยู่ที่ 4,000 เหรียญต่อเดือนเป็นเวลา 10 ปี บริษัท ควรดำเนินโครงการใด
สมมติว่า บริษัท ต้องการบรรลุ 10 เปอร์เซ็นต์เป็นเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้ซึ่งโครงการจะต้องมีรายได้เพื่อให้คุ้มค่า ในอัตรานี้โครงการ A จะส่งคืน NPV ที่ ลบ $ 9,021.12 กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท จะเสียเงิน ในทางกลับกันโครงการ B มี NPV ของ $44,939.22. สมมติว่าทั้งสองโครงการมีความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกัน บริษัท ควรจะมีโครงการไฟสีเขียว B
เมื่อเปรียบเทียบโครงการด้วย NPV สิ่งสำคัญคือต้องใช้อัตราดอกเบี้ยเดียวกันสำหรับแต่ละโครงการหรือคุณไม่ได้เปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ลและการคำนวณของคุณจะมีค่าจริงเล็กน้อย คุณสามารถใช้เครื่องคิดเลข NPV ออนไลน์เพื่อทำการคำนวณอย่างรวดเร็วในอัตราดอกเบี้ยหรือส่วนลดต่างๆ
รายละเอียดภายในของอัตราผลตอบแทนภายใน
อัตราดอกเบี้ยที่ทำให้ NPV เป็นศูนย์ เรียกว่าอัตราผลตอบแทนภายใน
การคำนวณ IRR นั้นเป็นที่น่าพอใจเพราะจะช่วยให้คุณเห็นอัตราผลตอบแทนที่คุณสามารถคาดหวังได้จากการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงแม้ว่าผลตอบแทนจะไม่ได้อยู่ในบัญชีของคุณเป็นเวลาหลายปี สิ่งนี้ช่วยให้คุณสามารถเปรียบเทียบโครงการหรือการลงทุนกับโครงการอื่นที่คุณอาจทำหรือเทียบกับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยอุตสาหกรรม
หากการลงทุนในหุ้นของคุณประสบความสำเร็จใน IRR ที่ 14 เปอร์เซ็นต์และตลาดโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 10% ในช่วงเวลาเดียวกันคุณต้องตัดสินใจลงทุนอย่างชัดเจน คุณอาจต้องการเพิ่มช่องทางเงินสดในพอร์ตหุ้นนั้นเนื่องจากคุณมีประสิทธิภาพสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานทั่วไป
คุณคำนวณ IRR อย่างไร
ในการคำนวณ IRR ด้วยตนเองโดยไม่ต้องใช้ซอฟต์แวร์หรือสูตร IRR ที่ซับซ้อนคุณต้องใช้วิธีการทดลองและข้อผิดพลาด ดังที่ชื่อมีความหมายคุณจะคาดเดาอัตราผลตอบแทนที่จะให้ NPV เป็นศูนย์ตรวจสอบโดยเรียกใช้การคำนวณด้วยอัตราที่คุณเดาแล้วปรับเปอร์เซ็นต์ขึ้นหรือลงจนกว่าคุณจะเข้าใกล้ เป็นศูนย์อย่างที่คุณสามารถทำได้
มันไม่ใช่เชิงวิทยาศาสตร์ แต่มีประสิทธิภาพและโดยปกติคุณสามารถหา IRR ได้หลังจากลองสองสามครั้ง
ตัวอย่างการทดลอง IRR และวิธีการผิดพลาด
สมมติว่าคุณมีโอกาสลงทุน $ 5,000 เป็นเวลาสามปีและรับ:
- $ 200 ในปีแรก
- $ 200 ในปีที่สอง
- $ 5,200 เมื่อการลงทุนปิดในปีที่สาม
ดอกเบี้ย NPV ที่ร้อยละ 10 คืออะไร?
ที่นี่เรามีเงิน $ 5,000 ในการคำนวณ PV ของผลตอบแทนในอนาคตเราเรียกใช้การคำนวณต่อไปนี้:
PV = FV / (1 + r) n
ดังนั้น:
ปีที่ 1: $ 200 / 1.10 = $ 181.82
ปีที่ 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
ปีที่ 3: $ 5,200 / 1.103 = $3,906.84
การเพิ่มสิ่งเหล่านั้นจะทำให้:
NPV = ($ 181.82 + $ 165.29 + $ 3,906.84) - $ 5,000
NPV = ลบ $ 746.05
วัตถุประสงค์อย่าลืมคือการหาอัตราดอกเบี้ยที่มากกว่าทำให้ NPV เป็นศูนย์ สิบเปอร์เซ็นต์ปิดไปแล้วลองเดาอีกครั้งว่า 5 เปอร์เซ็นต์
ปีที่ 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
ปีที่ 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
ปีที่ 3: PV = $ 5,200 / 1.053 = $4,491.96
เพิ่มตัวเลขเหล่านี้ได้รับ:
NPV = ($ 190.48 + $ 181.41 + $ 4,491.96) - $ 5,000
NPV = ลบ $ 136.15
ตอนนี้เรารู้แล้วว่าสำหรับการคำนวณนี้ IRR ที่ต้องการนั้นน้อยกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ ลองปรับอีกครั้งคราวนี้ถึง 4 เปอร์เซ็นต์:
ปีที่ 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
ปีที่ 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
ปีที่ 3: PV = $ 5,200 / 1.043 = $4,622.78
ตอนนี้ NPV คือ:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4,622.78) - $ 5,000
NPV = $ 0
เมื่อใช้วิธีการทดลองและข้อผิดพลาดเราพบ IRR ที่คืนค่า NPV เป็นศูนย์และคำตอบคือ 4 เปอร์เซ็นต์ กล่าวอีกนัยหนึ่งการลงทุนโดยเฉพาะนี้ควรได้รับผลตอบแทนร้อยละ 4 สมมติว่าเป็นไปตามแผน
