ผลของการสมมติอัตราการลงทุนต่อการคำนวณ NPV และ IRR

บริษัท ต่าง ๆ มักใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิและอัตราผลตอบแทนภายในเพื่อเข้าใจถึงความเป็นไปได้ของโครงการ แต่ละเทคนิคมีข้อสมมติฐานที่แตกต่างกันรวมถึงข้อสมมติเกี่ยวกับอัตราการลงทุนใหม่ NPV ไม่มีข้อสมมติอัตราการลงทุนใหม่ในขณะที่ IRR ทำ สำหรับ IRR สมมติฐานของอัตราการลงทุนใหม่อาจเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ของ IRR

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

NPV เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ บริษัท ใช้เพื่อการจัดทำงบประมาณทุน บริษัท คำนวณ NPV โดยการพิจารณากระแสเงินสดเข้าและออกสำหรับโครงการแล้วลดกระแสเงินสดทั้งหมดด้วยอัตราคิดลด ข้อดีของ NPV บน IRR คือมีอินพุตและความยืดหยุ่นมากกว่า อย่างไรก็ตามมันต้องใช้งานมากขึ้นและประมาณการเพื่อดำเนินการวิเคราะห์ อัตราคิดลดมีปัจจัยการผลิตหลายอย่างรวมถึงต้นทุนของเงินทุนและความเสี่ยงของโครงการ อัตราคิดลดมีความสัมพันธ์โดยตรงกับความเสี่ยงของโครงการ หาก NPV ของโครงการเป็นลบนั่นหมายความว่าโครงการจะลดมูลค่า ถ้าเป็นบวกนั่นหมายความว่าโครงการจะช่วยให้ บริษัท สร้างมูลค่าได้

อัตราผลตอบแทนภายใน

บริษัท ต่างๆใช้ IRR ในการคำนวณความเป็นไปได้ของโครงการโดยการหาอัตราผลตอบแทนที่โครงการจะต้องทำเพื่อให้ได้มาอย่างเท่าเทียมกัน หาก IRR สูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการแสดงว่าโครงการจะสร้างมูลค่า IRR ที่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการจะลดค่าลง IRR ไม่มีอัตราคิดลดหรือสมมติฐานความเสี่ยง

ข้อสมมติฐานอัตราการลงทุนใหม่

เครื่องมือทั้งสองมีสมมติฐานอัตราการลงทุนใหม่ที่แตกต่างกัน NPV ไม่มีข้อสมมติอัตราการลงทุนใหม่ ดังนั้นอัตราการลงทุนซ้ำจะไม่เปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ของโครงการ IRR มีข้อสมมติอัตราการลงทุนใหม่ที่สมมติว่า บริษัท จะลงทุนกระแสเงินสดรับในอัตราผลตอบแทน IRR สำหรับอายุการใช้งานของโครงการ หากอัตราการลงทุนซ้ำสูงเกินไปที่จะเป็นไปได้ IRR ของโครงการจะลดลง หากอัตราการลงทุนซ้ำสูงกว่าอัตราผลตอบแทน IRR แสดงว่า IRR ของโครงการเป็นไปได้

การพิจารณา

NPV เป็นเทคนิคที่มีประโยชน์มากขึ้น แต่ก็มีความซับซ้อนมากขึ้นด้วยปัจจัยการผลิตและสมมติฐานที่มากขึ้น นอกจากนี้ยังเป็นเครื่องมือที่ดีกว่าสำหรับการเปรียบเทียบโครงการต่างๆในช่วงเวลาที่ต่างกัน เทคนิค IRR นั้นเร็วกว่าที่ บริษัท จะทำการคำนวณ บริษัท ยังสามารถปรับ IRR สำหรับความเสี่ยงได้สองวิธี: บริษัท สามารถปรับความเสี่ยงกระแสเงินสดและสามารถปรับ IRR หลังจากการคำนวณสำหรับความเสี่ยงพรีเมี่ยม