ตัวอย่างของนโยบายการเงิน

นโยบายการเงินหมายถึงการจัดการปริมาณเงินของรัฐบาลและความพร้อมของสินเชื่อเพื่อให้บรรลุเป้าหมายตามนโยบาย ในสหรัฐอเมริกาจัดการโดย Federal Reserve และเป้าหมายคือเพื่อส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดรักษาราคาให้คงที่และรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในระดับปานกลาง

เครื่องมือปัจจุบัน

Federal Reserve มีเครื่องมือหลักสามประการของนโยบายเศรษฐกิจ:

1. การดำเนินการตลาดแบบเปิด: การซื้อและขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลเช่นการออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา

2. อัตราส่วนลด: สิ่งที่เฟดเรียกเก็บกับองค์กรที่รับฝากเงินให้กู้ยืมระยะสั้น

3. ข้อกำหนดการสำรอง: อัตราร้อยละของเงินฝากที่ธนาคารต้องการจะรักษาไว้ไม่ว่าจะเป็นจำนวนเงินนั้นจะถูกเก็บไว้ในห้องนิรภัยของธนาคารหรือฝากไว้ที่ธนาคารกลาง

โดยปกติแล้ว Federal Reserve จะควบคุมนโยบายการเงินโดยการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและการจัดการปริมาณสำรองโดยการซื้อและขายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ การซื้อหลักทรัพย์จะช่วยให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นแตะที่เป้าหมายของคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ

รักษาอัตราต่ำ

บางครั้งนโยบายการเงินสามารถกระตุ้นการเติบโตโดยรักษาดอกเบี้ยต่ำ ตัวอย่างเช่นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในสหรัฐอเมริกาของปี 2550-2551 ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราเงินของรัฐบาลกลางซึ่งทำหน้าที่เป็นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนสำหรับการกู้ยืมระหว่างธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพเป็นศูนย์ ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมลดลงสำหรับผู้บริโภคและช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

มันยังมี คำแนะนำล่วงหน้า เกี่ยวกับการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหวในอนาคตอย่างไร การนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตจะเพิ่มความโปร่งใสและสามารถกระตุ้นการลงทุนโดยแจ้งให้นักลงทุนทราบว่าพวกเขาสามารถคาดหวังอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ได้นานเท่าใด นอกจากนี้ยังเพิ่มความเสี่ยงที่ตลาดจะไม่ตีความข้อมูลในลักษณะที่ต้องการ ตัวอย่างเช่นการประกาศว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะอยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานานอาจทำให้ผู้ฟังคิดว่ารัฐบาลคาดว่าเศรษฐกิจจะยังคงอ่อนแอและเป็นแรงบันดาลใจให้ผู้บริโภคและนักลงทุนลดกิจกรรมของพวกเขาจนกว่าสถานการณ์จะดีขึ้น

นโยบายกิจกรรม

นโยบายการเงินสามารถมีบทบาทมากขึ้นเมื่อมีการรับประกันเหตุการณ์ ยกตัวอย่างเช่นวิกฤตการณ์ 2007-08 ได้จุดประกายนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการจำนวนมากในสหรัฐอเมริกา เฟดดำเนินการให้กู้ยืมฉุกเฉินซึ่งเกินขอบเขตของตัวอย่างก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ยังดำเนินการจัดซื้อสินทรัพย์จำนวนมากที่ออกโดยหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยและยังคงดำเนินการมาหลายปี

ยกตัวอย่างเช่นในปี 2556 เฟดยังคงซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนอง มาตรการเหล่านี้ดูดซับอุปทานที่มิฉะนั้นจะมีส่วนร่วมในจำนวนที่มากเกินไปของหลักทรัพย์ที่อยู่อาศัยในตลาดลดอุปทานและ propping ขึ้นราคาบ้านและหุ้น นักวิจารณ์ของการกระทำที่ทราบว่าการซื้อหลักทรัพย์ ไม่กำจัดสินทรัพย์ที่เป็นพิษแต่โอนไปยังงบดุลของเฟดโดยมีผลเสียต่อกำไรของตัวเอง

วิกฤตดังกล่าวยังเห็นว่าเฟดจัดสรรเครดิตโดยตรงไปยังสถาบันการเงิน ในบรรดากองทุนที่ยืมมานั้น ได้แก่ Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America และ Goldman Sachs จุดประสงค์คือ "เพื่อจัดการกับสายพันธุ์ในตลาดการเงินสนับสนุนการไหลเวียนของสินเชื่อไปยังครอบครัวและ บริษัท อเมริกันและส่งเสริมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ"

เคล็ดลับ

• ในขณะที่นโยบายของ Federal Reserve อาจช่วยให้สหรัฐอเมริกาผ่านวิกฤตเศรษฐกิจที่เริ่มต้นขึ้นในปี 2550 เจฟแลคเกอร์ประธานธนาคารกลางแห่งริชมอนด์ระบุว่าวิธีการนี้มีความเสี่ยงเช่นกัน ตัวอย่างเช่นตัวเลือกในการซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองสามารถเชิญแรงกดดันจากกลุ่มผลประโยชน์อื่น ๆ ให้ทำเช่นเดียวกันหากพบว่าการล่มสลายของราคาและความล้มเหลวของนักลงทุน

ตัวอย่างของผลลัพธ์เชิงลบ

ในอดีตบางรัฐบาลได้ตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินโดยการเพิ่มปริมาณของสกุลเงิน นโยบายการเงินนี้อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง ตัวอย่างคลาสสิกที่นี่คือ สาธารณรัฐไวมาร์ในประเทศเยอรมนีซึ่งตอบสนองต่อความต้องการของพันธมิตรในการชดใช้ค่าเสียหายหลังจากสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและภายหลังการยึดครองของรูห์รโดยการพิมพ์เงินมากขึ้น นั่นทำให้สิ่งที่เหลือจากเศรษฐกิจหลังสงครามล่มสลายและจะทำให้เวทีสำหรับพวกนาซีขึ้นสู่อำนาจและสงครามโลกครั้งที่สอง ใกล้ชิดกับบ้านในสงครามกลางเมืองรัฐภาคใต้เพิ่มจำนวนของสกุลเงินในการหมุนเวียนเพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินซึ่งทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงและราคาที่สูงขึ้น

นโยบายการเงินที่ไม่มีประสิทธิภาพก็สามารถทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงได้ ยกตัวอย่างเช่นปริมาณเงินที่ตึงตัวช่วยให้ผลกระทบทางลบของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ยิ่งเลวร้ายลงและทำให้เศรษฐกิจถดถอยในปี 2480 ซึ่งขัดจังหวะการฟื้นฟู