ในช่วงปี 1980 นักลงทุนที่ซื้อกิจการเพิ่มขึ้นได้สร้างตัวชี้วัดทางธุรกิจใหม่ที่เรียกว่า EBITDA พวกเขากำลังมองหาวิธีการตรวจสอบว่า บริษัท เป้าหมายของการกู้ยืมเงินจะมีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายหนี้เพิ่มขึ้นซึ่งจะเป็นผลมาจากการซื้อของ บริษัท แม้ว่า EBITDA มีจุดประสงค์เพื่อส่งเสริมความเป็นไปได้ของการซื้อโดยใช้ประโยชน์ แต่ก็มีปัญหามากมายที่กล่าวกันว่าเป็นการหลอกลวงและทำให้เข้าใจผิด
EBITDA คืออะไร
EBITDA เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ระบุรายได้ของ บริษัท จากการดำเนินธุรกิจหลัก ไม่รวมการหักค่าใช้จ่ายสำหรับดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเจ้าหนี้ภาษีที่จ่ายให้กับรัฐบาลหรือการหักที่ไม่ใช่เงินสดสำหรับค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย EBITDA เป็นการคำนวณเป็นดอลลาร์ไม่ใช่อัตราส่วนที่รายงานเป็นเปอร์เซ็นต์
EBITDA เป็นกำไรจากการดำเนินงานของ บริษัท โดยไม่คำนึงถึงโครงสร้างหนี้สถานการณ์ภาษีและวิธีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับอุปกรณ์ทุนและอาคาร มันมีจุดมุ่งหมายเพื่อแสดงให้เห็นว่าธุรกิจมีรายได้เท่าใดจากการผลิตและจำหน่ายสินค้าและบริการของ บริษัท
วิธีการคำนวณ EBITDA
เริ่มต้นด้วยตัวเลขรายได้สุทธิของ บริษัท จากนั้นบวกจำนวนที่หักภาษีธุรกิจดอกเบี้ยค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายกลับคืน
EBITDA = รายได้สุทธิ + ภาษี + ดอกเบี้ย + ค่าเสื่อมราคา + ค่าตัดจำหน่าย
ตัวอย่างการคำนวณ EBITDA
นำงบกำไรขาดทุนของ ABC ของ บริษัท สมมุติและใช้สูตรข้างต้นเพื่อคำนวณ EBITDA
บริษัท ABC งบกำไรขาดทุนประจำปี
- รายรับ $ 1,000,000
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:
- เงินเดือน 500,000
- เช่า 250,000
- ค่าตัดจำหน่าย 12,500
- ค่าเสื่อมราคา 37,500
- รายได้ก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) 200,000
- ดอกเบี้ยจ่าย 25,000
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (กำไรก่อนหักภาษี) 175,000
- ภาษี 50,000
- รายได้สุทธิ 125,000
หากต้องการค้นหา EBITDA รับรายได้สุทธิ ($ 125,000) และเพิ่มภาษีกลับ ($ 50,000) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ($ 25,000) ค่าเสื่อมราคา ($ 37,500) และค่าตัดจำหน่าย ($ 12,500) จากสูตรด้านบนเราคำนวณ EBITDA ดังต่อไปนี้:
EBITDA = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
การวิเคราะห์และการตีความ
นักวิเคราะห์ใช้ EBITDA เพื่อเปรียบเทียบผลกำไรของ บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเดียวกัน ช่วยลดปัญหาที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานที่ไม่ซ้ำกันของแต่ละ บริษัท และช่วยให้การเปรียบเทียบแอปเปิ้ลแอปเปิ้ล สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบ บริษัท ที่ดำเนินงานในวงเล็บภาษีที่แตกต่างกัน
EBITDA มีประโยชน์เมื่อวิเคราะห์การขาย บริษัท หรือการควบรวมกิจการกับ บริษัท อื่น ด้วยการแยกโครงสร้างทางการเงินและภาษีของ บริษัท ออกไปนายธนาคารจะได้รับภาพที่ดีขึ้นเกี่ยวกับกระแสเงินสดของ บริษัท และความสามารถในการให้บริการดอกเบี้ยและเงินต้นที่เกิดจากการกู้ยืมเงิน
ข้อควรระวังและข้อ จำกัด
นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่า EBITDA ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานของ บริษัท และสามารถหลอกลวงได้และไม่ได้เป็นตัวแทนของผลกำไรที่แท้จริงของ บริษัท หรือสถานะทางการเงินของ บริษัท ไม่ได้กำหนดไว้ว่าเป็นคำศัพท์ใน GAAP สิ่งนี้ทำให้ บริษัท สามารถรายงาน EBITDA ในรูปแบบที่ดีที่สุดสำหรับพวกเขาเนื่องจากพวกเขาไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามหลักการบัญชีมาตรฐาน
EBITDA ที่สูงไม่ได้แปลว่าสถานะทางการเงินของ บริษัท ดี บริษัท อาจมีหนี้จำนวนมากในหนังสือและจ่ายดอกเบี้ยสูง การจ่ายดอกเบี้ยสูงที่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดเพิ่มความเสี่ยงทางการเงินของธุรกิจ เพียงแค่ดูที่ EBITDA จะซ่อนความเสี่ยงนี้ไว้ ตัวชี้วัดอื่น ๆ จะต้องได้รับการพิจารณาเพื่อให้ได้มาตรวัดความมั่นคงทางการเงินที่ดีขึ้นของ บริษัท
EBITDA ไม่ได้สะท้อนความผันผวนของเงินทุนหมุนเวียนและไม่ได้เป็นตัวชี้วัดกระแสเงินสด กระแสเงินสดและรายได้นั้นไม่เหมือนกันและคำนวณด้วยวิธีการบัญชีที่แตกต่างกันสองวิธี: เงินสดและเงินคงค้าง เนื่องจาก EBITDA ขึ้นอยู่กับวิธีการคงค้าง บริษัท จึงสามารถขยาย EBITDA ของพวกเขาโดยการเพิ่มยอดขายด้วยการบันทึกยอดขายที่ไม่ได้รวบรวมและแปลงเป็นเงินสด
EBITA เริ่มได้รับความนิยมในช่วงทศวรรษ 1980 เมื่อ บริษัท ที่เชี่ยวชาญด้านการกู้ยืมเงินเริ่มใช้คำว่าเป็นตัวทำนายผลกำไรระยะยาวที่แม่นยำยิ่งขึ้น แนวคิดก็คือเพื่อกำหนดความสามารถที่แท้จริงของ บริษัท ในการทำกำไรโดยกำจัดค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่ไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับการดำเนินงานหลักของธุรกิจ อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับการวัดทางการเงินควรใช้ EBITDA ร่วมกับมาตรการอื่น ๆ และการวิเคราะห์อย่างละเอียดมากขึ้นเนื่องจากความเป็นไปได้ของการจัดการ
