ในการกู้ยืมเงินแบบยกระดับ บริษัท หรือกลุ่มการลงทุนซื้อ บริษัท ส่วนใหญ่ด้วยเงินยืม เจ้าของใหม่จะใช้กระแสเงินสดที่ได้มาเพื่อสร้างหนี้ LBOs เป็นหัวข้อถกเถียงกันอย่างดุเดือดว่าธุรกรรมดังกล่าวเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการช่วยเหลือวิสาหกิจที่ดำเนินกิจการไม่ดีหรือเป็นแบบฝึกหัดที่ขับเคลื่อนด้วยความโลภซึ่งส่งผลกระทบรุนแรงต่อพนักงาน มีข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งสำหรับทั้งสองตำแหน่ง
กลศาสตร์ LBO
ในการกู้ยืมเงินแบบยกระดับทั่วไปผู้ซื้อกำหนดเป้าหมาย บริษัท ที่มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งหรืออย่างน้อยก็มีศักยภาพสำหรับมัน ผู้ซื้อจึงยืมเงินส่วนใหญ่เพื่อจัดหาเงินทุนและใช้ บริษัท เป็นหลักประกัน ในปี 2014 หนี้สินประกอบด้วยประมาณสองในสามของค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการโดยการกู้ยืมเงินโดยเฉลี่ยจากข้อมูลของ S&P Capital IQ ที่ LeveragedLoan.com อ้างถึง ที่ระดับความสูงของ LBO ในช่วงทศวรรษ 1980 อย่างไรก็ตามหนี้สินโดยทั่วไปนั้นคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของต้นทุนการซื้อกิจการ
ผู้ซื้อได้รับประโยชน์จากการใช้ประโยชน์
สำหรับผู้ซื้อส่วนหวานของ LBOs คือ "L" ดังเช่นใน "leveraged" การซื้อกิจการเหล่านี้ช่วยให้ผู้ซื้อได้รับ บริษัท ที่มีการลงทุนค่อนข้างน้อย ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถได้รับผลตอบแทนที่ดีจากเงินของพวกเขาหาก บริษัท เป้าหมายพิสูจน์ผลกำไรได้ดีพอ (และในฐานะที่เป็น "Inc. " บันทึกย่อของนิตยสาร บริษัท อาจจะไม่ได้รับการกำหนดเป้าหมายสำหรับ LBO เว้นแต่ว่าจะสร้างผลกำไรที่ดีต่อสุขภาพ) ในกรณีนี้แม้หลังจากการบัญชีสำหรับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สำคัญซึ่งมักแนบมากับการกู้ยืมเงินจำนวนมาก
เมื่อราคาสูงเกินไป
ในการซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจ บริษัท เป้าหมายจะกำหนดต้นทุนการได้มาของตนเอง หาก บริษัท มีผลกำไรที่เหมาะสมก็สามารถปลดหนี้ให้กู้ยืมด้วยเงินที่เกิดจากการดำเนินงานของ บริษัท อย่างไรก็ตามหนี้จำนวนมากสามารถบังคับให้ บริษัท ล้มละลายได้ ตัวอย่างเช่นในปี 1988 ผู้ซื้อได้รับเครือข่ายสหพันธ์ห้างสรรพสินค้าใน LBO พวกเขาใช้เงินกับหนี้ประมาณ 97 เปอร์เซ็นต์ สองปีต่อมาเมื่อสหพันธ์ไม่สามารถสร้างรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้นั้นเจ้าของได้ยื่นฟ้องล้มละลายบทที่ 11 ในกรณีอื่น บริษัท ที่ได้มาถูกแบ่งย่อยแผนกต่าง ๆ สายผลิตภัณฑ์หรือชิ้นส่วนอื่น ๆ ที่ขายออกเพื่อชำระหนี้
การดำเนินการปรับโครงสร้าง
บริษัท ที่ดำเนินกิจการไม่ดีบางแห่งมีเป้าหมายเชิญชวนสำหรับการซื้อกิจการที่มีการยกระดับเนื่องจากการจัดการที่ผิดพลาดมักส่งผลให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพในการผลิตรูปแบบธุรกิจที่ล้าสมัยและค่าใช้จ่ายที่สูงเกินไป หลังการซื้อกิจการเจ้าของใหม่สามารถติดตั้งแนวทางการจัดการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและปรับโครงสร้างพนักงานเพื่อประสิทธิภาพและการผลิตที่ดียิ่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงเช่นนั้นสามารถเพิ่มผลกำไรได้ทันที แต่อาจมีค่าใช้จ่าย ตัวอย่างเช่นการปรับโครงสร้างมักหมายถึงการปลดพนักงานซึ่งอาจทำลายพนักงานของ บริษัท และชุมชนของพวกเขา เจ้าของใหม่ไม่สามารถแบ่งปันมุมมองของผู้บริหารก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความรับผิดชอบและภาระผูกพันของ บริษัท การเปลี่ยนแปลงในวัฒนธรรมองค์กรที่ตามมาอาจทำให้ขวัญกำลังใจของพนักงานลดลง ในทางกลับกันการแนะนำนวัตกรรมและการปฏิบัติที่ดีขึ้นสามารถรวมพลังของพนักงานเป็นพนักงานรวมตัวกันเพื่อช่วยให้องค์กรใหม่ประสบความสำเร็จ
