วิธีการคำนวณมูลค่าเทอร์มินัลและลดกระแสเงินสด

กระแสเงินสดลดจะคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต หลักการที่ใช้คือดอลลาร์ในวันนี้มีค่ามากกว่าดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้ ค่าเทอร์มินัลซึ่งแสดงมูลค่าลดของกระแสเงินสดที่ตามมาทั้งหมดจะถูกใช้หลังจากปีเทอร์มินัล นี่คือจุดที่อายุการใช้งานของสินทรัพย์สิ้นสุดลงหรือสูงกว่าที่การประมาณการกระแสเงินสดกลายเป็นเรื่องยาก

กำหนดกระแสเงินสดที่คาดการณ์สำหรับปีต่อ ๆ ไป คุณสามารถประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตโดยใช้ข้อมูลปีที่ผ่านมาหรือโดยใช้ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม เลือกอัตราคิดลดตามอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง คุณสามารถใช้อัตราย้อนหลังของ บริษัท หรือใช้การประมาณเท่ากับอัตราการกู้ยืมระยะสั้นปัจจุบันของ บริษัท บวกกับความเสี่ยง

คำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของแต่ละปีในอนาคต ใช้สมการพีชคณิตสมการคือ: CFt / (1 + r) ^ t โดยที่ CFt คือกระแสเงินสดในปี t และ r คืออัตราคิดลด ตัวอย่างเช่นหากกระแสเงินสดในปีหน้า (ปีที่หนึ่ง) คาดว่าจะเป็น $ 100 และอัตราคิดลดเป็น 5 เปอร์เซ็นต์มูลค่าปัจจุบันคือ $ 95.24: 100 / (1 + 0.05) ^ 1 ผลรวมของกระแสเงินสดลดเหล่านี้คือมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของคุณ

กำหนดมูลค่าอาคารของสินทรัพย์ คุณสามารถใช้มูลค่าซาก (ขายคืน) ซึ่งอาจเป็นมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์ในปีเทอร์มินัล นอกจากนี้คุณยังสามารถสมมติกระแสเงินสดคงที่ให้เป็นอมตะได้โดยเริ่มต้นในปีเทอร์มินัล นี่คือค่าเทอร์มินัลเท่ากับกระแสเงินสดคงที่หารด้วยอัตราคิดลด ตัวอย่างเช่นหากกระแสเงินสดคงที่ที่ $ 10 ต่อปีและอัตราคิดลดที่ 5 เปอร์เซ็นต์ค่าเทอร์มินัลคือ $ 200 (10 หารด้วย 0.05)

คำนวณมูลค่าปัจจุบันของมูลค่าเทอร์มินัลซึ่งเป็นกระแสเงินสดในอนาคตที่จะต้องมีการลดราคาให้กับปัจจุบัน ใช้สัญกรณ์เกี่ยวกับพีชคณิตนี่เท่ากับ TV / (1 + r) ^ T โดยที่ TV คือค่าเทอร์มินัลในปีเทอร์มินัล T และ r คืออัตราคิดลด เพื่อดำเนินการต่อด้วยค่าปัจจุบันคือ $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5

เพิ่มมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตและค่าเทอร์มินัลเพื่อคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิของสินทรัพย์

เคล็ดลับ

• สำหรับกระแสเงินสดที่เติบโตในอัตราคงที่ประจำปีกระแสเงินสดคิดลดโดยใช้สัญลักษณ์พีชคณิตเท่ากับ CF / (r - g) โดยที่ g คืออัตราการเติบโตคงที่ของกระแสเงินสด (CF) และ r คืออัตราคิดลด ตัวอย่างเช่นหากกระแสเงินสด $ 10 เติบโตในอัตราคงที่ต่อปีที่ 2 เปอร์เซ็นต์และอัตราคิดลดที่ 5 เปอร์เซ็นต์ค่าเทอร์มินัลจะอยู่ที่ประมาณ $ 333.30: 10 / (0.05 - 0.02) อัตราการเติบโตคงที่ (g) ต้องน้อยกว่าอัตราคิดลด (r)