นิยามตลาดตราสารหนี้

เมื่อรัฐบาลหรือ บริษัท ต้องการหาเงินพวกเขามักจะออกพันธบัตร พันธบัตรนั้นเป็นประเภทเงินกู้ เมื่อคุณซื้อพันธบัตรคุณจะให้ยืมเงินกับองค์กรที่ออกพันธบัตร ในทางกลับกันผู้ออกจะจ่ายดอกเบี้ยให้คุณทุกปีจากนั้นชำระคืนเงินกู้เมื่อครบกำหนดไถ่ถอน เช่นเดียวกับหุ้นพันธบัตรซื้อและขายผ่านตลาดตราสารหนี้ พวกเขามักจะขายเพิ่มทีละ 1,000 เหรียญ

เคล็ดลับ

• ตลาดตราสารหนี้เป็นตลาดการเงินที่มีการซื้อและขายพันธบัตร ต่างจากตลาดหุ้นไม่มีการแลกเปลี่ยนส่วนกลางเช่น NASDAQ หรือตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

ตลาดตราสารหนี้หลักและรอง

ตลาดตราสารหนี้มักจะแบ่งออกเป็นสองประเภท บริษัท หลักใช้ตลาดตราสารหนี้เมื่อออกพันธบัตร บริษัท มักเสนอพันธบัตรผ่านธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งค้นหาผู้ซื้อขายพันธบัตรและรับค่าคอมมิชชั่นสำหรับการขายแต่ละครั้ง

เมื่อขายพันธบัตรแล้วใครก็ตามที่ซื้อก็สามารถขายได้อีกครั้งผ่านตลาดรอง นี่คือที่ซื้อขายพันธบัตรส่วนใหญ่และที่นักลงทุนส่วนใหญ่ซื้อพันธบัตรของพวกเขา บ่อยครั้งที่สถาบันการเงินจะซื้อพันธบัตรจำนวนมากจากตลาดแรกและขายต่อในตลาดรองตราสารหนี้ พันธบัตรที่ขายในตลาดรองมักจะมีราคาแพงกว่าเพราะผู้ที่ขายพวกเขาต้องการทำกำไรและโบรกเกอร์ที่จัดการข้อตกลงจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากกว่าและสูงกว่าต้นทุนของพันธบัตร

ข้อกำหนดที่ต้องรู้เมื่อซื้อพันธบัตร

ก่อนที่จะลงทุนในพันธบัตรมีเงื่อนไขหลายประการที่คุณควรรู้:

• ราคาที่คุณจ่ายสำหรับพันธบัตรเรียกว่ามูลค่าหน้าหรือมูลค่าที่ตราไว้

• ดอกเบี้ยที่จ่ายให้คุณเรียกว่าคูปอง

• หากคุณซื้อพันธบัตรตามมูลค่าที่ตราไว้

• หากคุณจ่ายเกินมูลค่าที่ตราไว้สำหรับพันธบัตรมันก็ขายในระดับพรีเมี่ยม

• หากคุณชำระเงินน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรจะขายเป็นส่วนลด

• อัตราผลตอบแทนที่คุณได้รับสำหรับแต่ละดอลลาร์ที่ลงทุนในพันธบัตรนั้นเรียกว่าอัตราผลตอบแทน ก่อนที่จะซื้อพันธบัตรมีสองอัตราผลตอบแทนที่คุณควรตรวจสอบอยู่

• อัตราผลตอบแทนต่อวันครบกำหนดคือจำนวนเงินที่คุณจะทำเมื่อพันธบัตรครบกำหนดรวมถึงความแตกต่างระหว่างสิ่งที่คุณจ่ายให้กับพันธบัตรและมูลค่าที่ครบกำหนด

• อัตราผลตอบแทนต่อการโทรคือสิ่งที่คุณจะได้รับหากผู้ออกตราสารเรียกก่อนที่จะครบกำหนด

พันธบัตรสามประเภทหลักคืออะไร

พันธบัตรทั้งหมดออกด้วยเหตุผลสองประการคือเพื่อหาเงินสำหรับโครงการเฉพาะหรือเพื่อหาเงินสำหรับการดำเนินงานแบบวันต่อวัน ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ต้องการขยายตลาดใหม่และต้องการสร้างโรงงานใหม่ บริษัท อาจออกพันธบัตร หากโรงพยาบาลต้องการปีกใหม่รัฐบาลท้องถิ่นอาจออกพันธบัตรเพื่อจ่ายสำหรับสิ่งนั้น

พันธบัตรสามประเภทหลักคือพันธบัตรรัฐบาลพันธบัตรเทศบาลและหุ้นกู้ บริษัท

หากคุณกำลังมองหาการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำคลังของสหรัฐอเมริกาควรน่าดึงดูดเนื่องจากออกและได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกา กระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกาให้บริการพันธบัตรบันทึกและตั๋วเงินคลัง ตั๋วเงินคลังหรือตั๋วเงิน T มีอายุถึง 12 เดือนหรือน้อยกว่าและซื้อโดยมีส่วนลดจากมูลค่าหน้าตั๋ว พันธบัตรและตั๋วเงินคลังจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ทุก ๆ หกเดือนจนกว่าจะครบกำหนด ตั๋วเงินคลังจะครบกำหนดในหนึ่งถึง 10 ปีในขณะที่พันธบัตรมีอายุมากกว่า 10 ปี ทั้งสองถูกซื้อมาเกี่ยวกับมูลค่าของพวกเขา พันธบัตรกระทรวงการคลังเช่นเดียวกับการลงทุนในคลังของสหรัฐฯอื่น ๆ ได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐ

พันธบัตรเทศบาลออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นและหน่วยงานสาธารณะในท้องถิ่นเช่นเมืองเมืองและคณะกรรมการโรงเรียน เงินสามารถใช้สำหรับสิ่งต่าง ๆ เช่นโครงการสาธารณะโรงเรียนหรือเงินโรงพยาบาล ดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรเหล่านี้ได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐบาลกลางและมักได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐ อย่างไรก็ตามหากคุณขายพันธบัตรเทศบาลกำไรใด ๆ ที่คุณได้รับจากการขายนั้นจะต้องเสียภาษี

หุ้นกู้ของ บริษัท ออกโดย บริษัท ที่ต้องการหาเงิน พวกเขามีความเสี่ยงสูงกว่าที่ออกโดยรัฐบาล สามารถออกพันธบัตรเป็นระยะเวลาหนึ่งปีขึ้นไป พวกเขามักจะให้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างไรก็ตามดอกเบี้ยนั้นต้องเสียภาษี ในกรณีส่วนใหญ่พวกเขาจะได้รับการเสนอเพิ่มขึ้น $ 1,000 และเป็นผู้ใหญ่ได้ทุกที่ตั้งแต่หนึ่งถึง 30 ปี เมื่อคุณซื้อหุ้นคุณเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ บริษัท อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่กรณีที่มีพันธบัตร หุ้นกู้บางประเภทอาจมีความเสี่ยงขึ้นอยู่กับ บริษัท ที่ออกหุ้นกู้ บริการต่างๆเช่น Standard & Poor และ Moody’s Investors Service ให้บริการแก่นักลงทุนในการจัดอันดับเครดิตสำหรับ บริษัท และพันธบัตรที่ออก พันธบัตรที่มีอันดับดีเรียกว่าเกรดการลงทุน พันธบัตรที่มีอันดับต่ำกว่าคือการลงทุนที่มีความเสี่ยง

คุณสร้างรายได้ด้วยพันธบัตรได้อย่างไร

มีสามวิธีที่คุณสามารถสร้างรายได้ด้วยพันธบัตร วิธีหนึ่งคือเพียงซื้อพันธบัตรแล้วสะสมดอกเบี้ยรายปีจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด วิธีที่สองคือการขายพันธบัตรมากกว่าที่คุณจ่ายไป วิธีที่สามคือซื้อพันธบัตรให้น้อยกว่าที่จะจ่ายให้คุณเมื่อครบกำหนด

องค์ประกอบสำคัญของมูลค่าตราสารหนี้คืออัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่คุณจ่ายให้กับตราสารหนี้ ปกติอัตราดอกเบี้ยจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ตัวอย่างเช่นในพันธบัตรที่มีมูลค่า $ 1,000 คูปองร้อยละ 4 หมายถึงคุณจะได้รับดอกเบี้ย $ 40 ที่จ่ายให้คุณในแต่ละปี

อัตราดอกเบี้ยมีความผันผวนและไม่มีทางที่จะแน่นอนถ้าอัตราที่คุณอาจได้รับในวันนี้จะดีขึ้นหรือแย่ลงกว่าที่คุณจะได้รับในปีหน้า เพื่อจัดการความเสี่ยงและผลตอบแทนนักลงทุนจำนวนมากใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า laddering เมื่อซื้อพันธบัตร แทนที่จะซื้อพันธบัตรที่ครบกำหนดในเวลาเดียวกันพวกเขาจะซื้อพันธบัตรที่จะครบกำหนดในปีที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นหากคุณวางแผนที่จะเกษียณอายุใน 20 ปีคุณสามารถซื้อพันธบัตรที่ครบกำหนดใน 10 ถึง 20 ปีหรือซื้อพันธบัตร 10 ปีทุกปีในช่วง 10 ปีถัดไป

หากต้องการกระจายความเสี่ยงออกไปอีกคุณสามารถรวมขั้นบันไดเข้ากับกลยุทธ์แบบโรลโอเวอร์ เมื่อแต่ละพันธบัตรครบกำหนดในแต่ละปีคุณสามารถลงทุนในพันธบัตรอายุ 10 ปีใหม่ได้ดังนั้นคุณจึงมีพันธบัตรที่ครบกำหนดทุกปี หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นคุณจะมีโอกาสซื้อพันธบัตรใหม่ในปีนั้น หากอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างน้อยที่สุดคุณก็สามารถใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นด้วยพันธบัตรที่คุณซื้อเมื่อปีที่แล้ว

คุณซื้อพันธบัตรอย่างไร

หากคุณต้องการซื้อพันธบัตรที่ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯคุณสามารถซื้อพันธบัตรโดยตรงจากรัฐบาลโดยใช้เว็บไซต์ TreasuryDirect.com เมื่อคุณสร้างบัญชีคุณยังสามารถซื้อตั๋วเงินคลังบันทึกและพันธบัตรออมทรัพย์

สำหรับพันธบัตรอื่น ๆ ส่วนใหญ่วิธีเดียวที่นักลงทุนจะซื้อได้โดยตรงคือผ่านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ไม่ว่าจะผ่านธนาคารของคุณหรือ บริษัท หลักทรัพย์ เช่นเดียวกับโบรกเกอร์โบรกเกอร์โบรกเกอร์จะทำการค้นคว้าข้อมูลเกี่ยวกับพันธบัตรที่มีอยู่และมักจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดและจะช่วยให้คุณตัดสินใจได้ว่าพันธบัตรชนิดใดที่เหมาะกับการซื้อของคุณ

วิธีที่สามในการซื้อพันธบัตรคือผ่านกองทุนพันธบัตร นี่คือกองทุนรวมประเภทหนึ่งที่ผู้จัดการกองทุนซื้อพันธบัตรหลากหลายประเภทแทนที่จะเป็นหุ้น กองทุนรวมหลายแห่งเช่นกองทุนที่มีความสมดุลนั้นมีเปอร์เซ็นต์ของพันธบัตรนอกเหนือไปจากหุ้น

พันธบัตรปลอดภัยกว่าหุ้นหรือไม่

พันธบัตรมักถูกอธิบายว่าปลอดภัยกว่าหุ้น แต่ทั้งคู่มีจุดแข็งและจุดอ่อน หากคุณซื้อพันธบัตรที่ออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาคุณมีโอกาสน้อยกว่าที่คุณจะสูญเสียการลงทุนเมื่อเทียบกับการซื้อหุ้นใน บริษัท เริ่มต้นใหม่ แต่พันธบัตรมีความเสี่ยงที่คุณควรเข้าใจก่อนตัดสินใจลงทุน

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย: หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นมูลค่าของตราสารหนี้ที่ออกก่อนการเพิ่มขึ้นจะลดลงทำให้ยากต่อการขายโดยไม่สูญเสียเงิน ในทางตรงกันข้ามหากอัตราดอกเบี้ยลดลงมูลค่าของตราสารหนี้อาจเพิ่มขึ้นและอาจจะขายได้ง่ายขึ้น

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ: เนื่องจากพันธบัตรเป็นการลงทุนระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยคงที่เมื่อคุณซื้อมันจึงมีความเสี่ยงที่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้ออาจทำให้การลงทุนของคุณหมดไป ตัวอย่างเช่นหากคุณซื้อพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 3 และอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละการลงทุนของคุณจะสูญเสียเงินเพราะมูลค่าของแต่ละดอลลาร์ที่ได้รับจะลดลง 2% ยิ่งคุณถือพันธบัตรไว้นานเท่าไหร่คุณก็ยิ่งมีความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อมากขึ้นเท่านั้น

ความเสี่ยงการโทร: ผู้ออกหุ้นกู้ของ บริษัท และเทศบาลมีสิทธิที่จะเรียกคืนพันธบัตรก่อนที่จะครบกำหนด เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นผู้ออกจะชำระราคาที่ตราไว้ของพันธบัตรซึ่งอาจต่ำกว่าราคาตลาดของพันธบัตร

ความเสี่ยงด้านเครดิต: หากผู้ออกหุ้นกู้มีปัญหาทางการเงินอาจไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยให้คุณตรงเวลาหรืออาจไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้เลย หาก บริษัท ล้มละลายผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นอย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่รับประกันว่าคุณจะได้รับเงินคืน

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: การขายพันธบัตรนั้นยากกว่าการขายหุ้น ดังนั้นจึงควรพิจารณาการลงทุนระยะยาว

พันธบัตรที่ได้รับการยกเว้นภาษีดีที่สุด?

แม้ว่าพันธบัตรการคลังและพันธบัตรเทศบาลสามารถให้ประโยชน์ทางภาษีแก่นักลงทุนได้ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีที่สุดเสมอ ก่อนที่จะซื้อพันธบัตรคุณควรเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนกับการลงทุนอื่น ๆ โดยดูจากอัตราเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี เมื่อต้องการทำเช่นนี้ให้แบ่งอัตราปลอดภาษีที่คุณได้รับจากการซื้อพันธบัตร 1 ลบด้วยวงเล็บภาษีของรัฐบาลกลาง ตัวอย่างเช่นหากวงเล็บภาษีของคุณคือ 30 เปอร์เซ็นต์และพันธบัตรให้อัตราปลอดภาษี 5 เปอร์เซ็นต์จากนั้นพันธบัตรจะให้อัตราเทียบเท่ากับภาษีที่ต้องเสียภาษีร้อยละ 7.1

อัตราดอกเบี้ย / (1 - วงเล็บภาษี) = เทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี

0.05 / (1-0.30) = 0.71

พันธบัตรขยะคืออะไร?

เช่นเดียวกับ บริษัท และผู้บริโภคพันธบัตรมีอันดับความน่าเชื่อถือ พันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงเรียกว่าพันธบัตรระดับการลงทุนหมายถึงผู้ออกตราสารไม่น่าจะผิดนัดได้ พันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำเรียกว่าพันธบัตรระดับต่ำ มักจะออกโดย บริษัท ใหม่และ บริษัท ที่ไม่น่าจะสามารถทำกำไรได้ดี ผู้ที่มีอันดับเครดิตต่ำมากเรียกว่าพันธบัตรขยะ สิ่งเหล่านี้เป็นการเก็งกำไรสูงเนื่องจากมีโอกาสที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้

พันธบัตรนั้นได้รับการจัดอันดับด้วยระบบที่ขึ้นต้นด้วย AAA ซึ่งบ่งชี้ว่าตราสารหนี้นั้นไม่น่าจะผิดนัด ระดับต่ำสุดคือ D ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสที่ดีที่พันธบัตรจะผิดนัด พันธบัตรใด ๆ ที่มีระดับ BB หรือต่ำกว่าสามารถเรียกได้ว่าเป็นพันธบัตรขยะ

พันธบัตรขยะมักเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงมากเมื่อเทียบกับพันธบัตรอื่น ๆ เพื่อให้นักลงทุนสนใจมากขึ้น ดังนั้นคุณสามารถทำเงินเป็นจำนวนมากเพื่อซื้อพันธบัตรขยะหรือคุณอาจสูญเสียเงินเป็นจำนวนมาก