การกู้ยืมเงินทำงานอย่างไร

บทนำ

การกู้ยืมเงินจากการยกระดับหรือ LBO คือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสปอนเซอร์ทางการเงินได้มาซึ่งการควบคุมโดย บริษัท การซื้อกิจการของการจัดการหรือ MBO คือเมื่อผู้จัดการที่มีอยู่ได้รับสินทรัพย์ส่วนใหญ่หรือทั้งหมดของ บริษัท ไม่มี บริษัท ใดปลอดภัยที่จะเป็นเป้าหมายของการกู้ยืมเงิน แต่บาง บริษัท ก็ต้องการมากกว่า บริษัท อื่น

บริษัท เป้าหมาย

มีหลายลักษณะที่ทำให้ บริษัท บางแห่งกำหนดเป้าหมายการซื้อเพิ่ม: ไม่มีหนี้อยู่หรือต่ำมาก มูลค่าหรือราคาของหุ้นลดลงตามสภาพตลาดในปัจจุบัน กระแสเงินสดที่มั่นคงและสม่ำเสมอเป็นเวลาหลายปี หลักประกันตราสารหนี้ที่มีต้นทุนต่ำในรูปแบบของสินทรัพย์ที่แข็ง * กระแสเงินสดที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับปรุงการดำเนินงานโดยผู้บริหารใหม่เมื่อ บริษัท ได้พบกับเงื่อนไขก่อนหน้านี้อย่างน้อยหนึ่งครั้งนักลงทุนหรือผู้บริหารอาจเริ่มคิดถึงการกู้ยืม ในอดีต บริษัท ทุกขนาดและอุตสาหกรรมพบว่าตัวเองมีเป้าหมาย มีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับหนี้สินและการได้มาซึ่ง บริษัท จะเป็นประโยชน์ในการชำระเงินกู้หรือไม่

การกู้ยืมเงินแบบ Leveraged ทำงานอย่างไร

ในการกู้ยืมเงินที่มีเลเวอเรจผู้สนับสนุนทางการเงินหรือ บริษัท หลักทรัพย์เอกชนพยายามที่จะเข้าซื้อกิจการจำนวนมากของ บริษัท พวกเขาทำสิ่งนี้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนทั้งหมดในการซื้อกิจการ

ผู้สนับสนุนทางการเงินจะได้รับผลตอบแทนที่สำคัญจากการลงทุนของพวกเขาในการกู้ยืมเงินแบบยกระดับซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมพวกเขาจึงต้องการ หนี้ทั้งหมดจะถูกชำระจากกระแสเงินสดของ บริษัท ดังนั้นผู้สนับสนุนทางการเงินไม่ต้องรับภาระค่าใช้จ่ายนี้ จากนั้น บริษัท จะได้รับเพียงเศษเสี้ยวของราคาซื้อเดิม ต่อมาหากผู้สนับสนุนทางการเงินตัดสินใจขายธุรกิจพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนที่สำคัญจากการลงทุนครั้งแรก

หลายครั้งที่มีการกู้ยืมเงินผู้สนับสนุนทางการเงินหลายคนรวมตัวกันเพื่อร่วมลงทุนใน บริษัท เป้าหมาย พวกเขามาพร้อมกับเงินที่ต้องใช้ในการทำธุรกรรม จำนวนเงินที่ต้องการขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดประวัติและเงื่อนไขทางการเงินของ บริษัท เป้าหมายและข้อตกลงจากผู้ให้กู้เพื่อขยายเครดิต หนี้ที่เกี่ยวข้องมักจะ 50 ถึง 85 เปอร์เซ็นต์ของราคาซื้อขั้นสุดท้าย

การจัดการการกู้ยืมเงินทำงานอย่างไร

มีประโยชน์มากมายสำหรับการจัดการการกู้ยืมเงินจากการซื้อประเภทอื่น ๆ สำหรับหนึ่งกระบวนการขยันเนื่องจากไม่จำเป็นต้องใช้เวลามากเนื่องจากผู้ซื้อที่มีศักยภาพรู้อยู่แล้วภายในของ บริษัท ในหลาย บริษัท ผู้จัดการรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการปฏิบัติงานของ บริษัท มากกว่าผู้ขาย สิ่งนี้ทำให้ผู้ขายมีโอกาสที่จะให้การรับประกันพื้นฐานที่สุดเท่านั้นเนื่องจากสถานะของ บริษัท ไม่ต้องการการรับประกัน

ความรู้ของผู้จัดการเกี่ยวกับ บริษัท ก็เป็นสิ่งที่น่ากังวลสำหรับเจ้าของปัจจุบันเพราะก่อให้เกิดความเสี่ยงที่จะได้รับผลประโยชน์อย่างไม่เป็นธรรม นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงของปัญหาตัวแทนหลักและอันตรายทางศีลธรรม นอกจากนี้ MBO ยังมีความเสี่ยงที่จะลดราคาหุ้นของ บริษัท อย่างละเอียด

บริษัท เอกชนส่วนใหญ่มีเป้าหมายสำหรับการซื้อกิจการการจัดการ หากมี บริษัท มหาชนเข้ามาผู้จัดการก็น่าจะเป็น บริษัท เอกชนหลังการขาย เหตุผลหลักสำหรับการซื้อกิจการของการจัดการคือผู้จัดการมีความกังวลเกี่ยวกับชะตากรรมของงานของพวกเขาหาก บริษัท ได้มาจากแหล่งภายนอก ในช่วง MBO ผู้จัดการจะได้รับประโยชน์จากผลกำไรทางการเงินที่เพิ่มขึ้นหาก บริษัท ประสบความสำเร็จ

เพื่อระดมทุนทั้งหมดที่จำเป็นผู้จัดการอาจไปหลายแหล่ง จุดแรกคือการพยายามรับเงินจากธนาคารหรือสถาบันการเงินประเภทอื่น ๆ ธนาคารมีการซื้อกิจการด้านการเงินที่น่ากลัวเนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง หากธนาคารปฏิเสธที่จะยอมรับความเสี่ยงการจัดหาเงินทุนภาคเอกชนมักเป็นขั้นตอนต่อไป นักลงทุนภาคเอกชนเป็นแหล่งเงินทุนที่พบมากที่สุดใน MBO นักลงทุนจะได้หุ้นใน บริษัท เพื่อแลกกับเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการซื้อ