อัตราดอกเบี้ย อัตราคิดลด

ผู้ปฏิบัติงานด้านการเงินและนักเรียนมักจะสับสนอัตราดอกเบี้ยและอัตราคิดลด อัตราดอกเบี้ยเป็นอัตราที่เรียกเก็บจากสินเชื่อเฉพาะและอาจแตกต่างจาก บริษัท หนึ่งไปอีก บริษัท หนึ่งขึ้นอยู่กับคุณภาพของหลักประกันและความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรม อัตราคิดลดเป็นอัตราที่ใช้ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในการประเมินมูลค่าของ บริษัท หรือโครงการ

การกำหนดอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ

อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของเงิน ธนาคารกลางควบคุมปริมาณเงินและมีอำนาจในระดับหนึ่งเพื่อนำทางระดับอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจโดยการควบคุมอัตราที่ธนาคารสามารถยืมจากธนาคารกลาง ความต้องการใช้เงินสามารถเกิดขึ้นได้ผ่านนโยบายการลงทุนที่น่าดึงดูดใจและการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างสมบูรณ์ของรัฐบาลหรือธนาคารกลาง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความคาดหวังในอนาคตเกี่ยวกับเศรษฐกิจช่วยกำหนดอุปสงค์เงินในระบบเศรษฐกิจ ปฏิสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานนำไปสู่การกำหนดระดับความสนใจ

อัตราคิดลดสำหรับโครงการหรือ บริษัท

อัตราคิดลดเป็นแนวคิดระดับจุลภาคที่ใช้กับ บริษัท และโครงการส่วนบุคคลในระหว่างกระบวนการประเมินมูลค่า วิธีส่วนลดกระแสเงินสดใช้เพื่อประเมินมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตสำหรับการลงทุน การประมาณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดจำเป็นต้องใช้อัตราคิดลด อัตราคิดลดเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นต้นทุนของเงินทุนสำหรับโครงการและคำนึงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน การลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงสูงจะมีอัตราส่วนลดมากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงต่ำ

ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

อัตราคิดลดสามารถประมาณได้โดยการประเมินราคาทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) สำหรับโครงการ สิ่งนี้ต้องการปัจจัยการผลิตรวมถึงต้นทุนดอกเบี้ยสำหรับการกู้ยืมเพิ่มเติม, อัตราภาษีที่ใช้กับ บริษัท, สัดส่วนของหนี้สินหรือส่วนของเจ้าของที่ใช้โดยโครงการและต้นทุนของส่วนของ บริษัท ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมักจะต่ำกว่าต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นเนื่องจากระดับความเสี่ยงต่ำกว่าที่เกี่ยวข้องเนื่องจากเงินให้สินเชื่อมีหลักประกันและลูกหนี้มีการเรียกร้องครั้งแรกในสินทรัพย์ของเจ้าหนี้ในกรณีที่มีการล้มละลาย นอกจากนี้กรอบทางกฎหมายยังให้ประโยชน์แก่ บริษัท ในรูปแบบของการลดหย่อนภาษีของต้นทุนดอกเบี้ย

การประมาณอัตราคิดลด

สมมติว่า บริษัท ใช้หนี้ร้อยละ 50 และส่วนทุนร้อยละ 50 ในโครงสร้างเงินทุนและอัตราภาษีที่ใช้บังคับคือร้อยละ 30 นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 20 และต้นทุนดอกเบี้ยของหนี้อยู่ที่ร้อยละ 10 WACC สำหรับ บริษัท นั้นประมาณไว้ที่ 13.5 เปอร์เซ็นต์ 0.5_ (0.1) _ (1-0.3) + (0.5) * (0.2) ค่านี้ใช้เป็นอัตราคิดลดเมื่อคิดลดกระแสเงินสดของโครงการตามมูลค่าปัจจุบัน

อัตราดอกเบี้ยเป็นองค์ประกอบของอัตราส่วนลด

การคำนวณอัตราคิดลดแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นเพียงส่วนประกอบในการประมาณอัตราคิดลด อัตราดอกเบี้ยถูกใช้เพื่อจับภาพบางส่วนของความเสี่ยงของโครงการ แต่การคำนวณที่เหมาะสมของอัตราส่วนลดยังรวมถึงความเสี่ยงของผู้ถือหุ้น