ROE, ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของความสามารถในการทำกำไรและศักยภาพในการเติบโตของ บริษัท นักลงทุนนักวิเคราะห์และผู้ถือหุ้นใช้เพื่อประเมินผลกำไรของธุรกิจและศักยภาพในการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ROE มีข้อ จำกัด ในด้านความน่าเชื่อถือในฐานะที่เป็นตัวบ่งชี้ที่แม่นยำอย่างสมบูรณ์เกี่ยวกับผลกำไรและสถานะทางการเงินของ บริษัท การตรวจสอบรายละเอียดเพิ่มเติมของ ROE ของ บริษัท นั้นจะต้องได้รับความเข้าใจอย่างละเอียดเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของ บริษัท
ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นคืออะไร?
ROE เป็นตัวชี้วัดว่า บริษัท สามารถสร้างกำไรจากสินทรัพย์ได้มากน้อยเพียงใด ในแง่นี้มันเป็นตัวชี้วัดของประสิทธิภาพของการจัดการในการใช้สินทรัพย์ของ บริษัท เพื่อสร้างรายได้มากที่สุด บริษัท ที่มี ROE สูงมีความได้เปรียบในการแข่งขันสร้างกระแสเงินสดมากที่สุดเติบโตอย่างมั่นคงและดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น
สูตรสำหรับ ROE
ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิหลังหักภาษีของ บริษัท ด้วยยอดรวมของส่วนของผู้ถือหุ้นดังนี้
รายได้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น = ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
เพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณนี้กำไรสุทธิคือหลังจากการจ่ายเงินปันผลให้กับหุ้นบุริมสิทธิ์ แต่ก่อนเงินปันผลเนื่องจากผู้ถือหุ้นสามัญ ส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนหุ้นสามัญเท่านั้น หุ้นที่ต้องการไม่รวม
ความสำคัญของผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
ROEs มีประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบประสิทธิภาพของ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน พวกเขาแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใดบ้างที่ทำได้ดีกว่าหรือแย่กว่าคู่แข่ง ROEs ไม่มีประโยชน์ในการเปรียบเทียบ บริษัท หนึ่งกับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมอื่น
ทำไม ROE ถึงสำคัญ?
ธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงและตราสารหนี้ขั้นต่ำมีเงินสดเพียงพอสำหรับการขยายการดำเนินงานและเพิ่มรายได้ พวกเขาสามารถเติบโตทางธุรกิจโดยไม่ต้องชำระหนี้เพิ่มเติมหรือหาทุนภายนอกเพิ่มเติม บริษัท ที่มี ROE สูงจะมีอัตราการเติบโตที่สูงขึ้น
บริษัท ไม่สามารถเติบโตผลกำไรได้เร็วกว่า ROE โดยไม่ต้องระดมทุนเพิ่มเติมด้วยการกู้ยืมเงินเพิ่มเติมหรือขายหุ้นเพิ่มเติม อย่างไรก็ตามการรับภาระหนี้เพิ่มขึ้นจะทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยลดลงซึ่งจะทำให้รายรับสุทธิลดลง การขายหุ้นสามัญเพิ่มจำนวนหุ้นคงเหลือและลดกำไรต่อหุ้น ROE ที่ลดลงเป็นธงสีแดงและอาจเป็นสัญญาณของความผิดพลาดทางการเงินหรือการจัดการที่ไม่ดีของสินทรัพย์ของ บริษัท
ปัญหาเกี่ยวกับการตีความ ROE
ROE ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่สมบูรณ์แบบสำหรับผลการดำเนินงานของ บริษัท มันทำหน้าที่เป็นจุดเริ่มต้น แต่ต้องทำการวิเคราะห์เพิ่มเติมเพื่อกำหนดความสมบูรณ์ของตัวชี้วัดนี้
ตัวอย่างเช่นในขณะที่ ROE ที่สูงนั้นมีเสน่ห์ แต่ก็ไม่ได้พูดอะไรเกี่ยวกับจำนวนหนี้ที่ บริษัท มีในงบดุล บริษัท ที่มีระดับหนี้สูงกว่าเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมจะสามารถสร้าง ROE ที่สูงกว่าคู่แข่ง ข้อเสียคือหนี้ที่สูงหมายถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนคงที่ของดอกเบี้ยจ่ายและการตัดจำหน่ายเงินต้น บริษัท สามารถลดอัตราการทำกำไรหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
บริษัท สามารถเพิ่ม ROE ได้โดยซื้อคืนหุ้นของตัวเอง การซื้อคืนหุ้นลดจำนวนหุ้นสามัญใน บริษัท และหากผลกำไรยังคงเหมือนเดิม ROE จะเพิ่มขึ้น การจัดการก็ไม่ได้มีประสิทธิภาพมากขึ้นในทันที มันเพิ่งลดส่วนของการคำนวณ ROE
การลดราคาเป็นรายการทางบัญชีที่สามารถลดส่วนของผู้ถือหุ้นและเพิ่ม ROE ในปีต่อ ๆ มาหลังจากการเรียกเก็บเงินจากรายได้เพียงครั้งเดียว การลดราคาคือการลดมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์ที่มีราคาสูงเกินไปในตลาด มันเป็นกระดาษและไม่ได้มีความหมายว่า บริษัท ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพของการดำเนินงาน
ROE เป็นเครื่องมือที่มีค่าที่ใช้ในการประเมินประสิทธิภาพของ บริษัท มันมีประโยชน์มากที่สุดเมื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพของ บริษัท หนึ่งกับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน อย่างไรก็ตาม ROE ควรได้รับการพิจารณาในบริบทของโครงสร้างหนี้ของ บริษัท การเปลี่ยนแปลงของทุนและการปรับปรุงทางบัญชีใด ๆ ที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงาน
